In ufficio sta venendo organizzato il consueto party natalizio, ma quando Michael, che si traveste come ogni anno da Babbo Natale, arriva in sede, egli nota con stupore che tale ruolo è stato già preso da Phyllis, su autorizzazione di Jim. Il manager, tuttavia, è contrario alla cosa, e dopo aver cercato di prendersi la scena, senza riuscirci, decide di travestirsi da Gesù, cominciando tuttavia a mettere i bastoni tra le ruote a Phyllis. Infine, Michael decide di contattare Wallace per lamentarsi della cosa, venendo tuttavia a sapere dallo stesso CFO che l'azienda ha ricevuto un'offerta di acquisto di proprietà, e che tutti perderanno il proprio posto di lavoro.