Neal è chiamato dalle Pantere Rosa per ricevere un incarico e testare la sua fedeltà al gruppo, ma una volta arrivato all'appuntamento scopre con grande sorpresa che il suo acerrimo rivale Matthew Keller fa parte del gruppo invece di trovarsi in un carcere russo. Scoprirà con l'aiuto di Peter che Keller è stato rilasciato dall'Interpol per infiltrarsi e far arrestare le Pantere Rosa. Incaricato di rubare un prezioso francobollo da un'asta, Neal con l'aiuto di Peter riesce a portare a termine il furto, consegnando alla gang un francobollo falso grazie all'aiuto di Keller che cercerà di coprirlo. Intanto Elizabeth è tornata da Washington per dare una notizia a Peter: aspetta un bambino.