Simon Trent, um ator muito conhecido por seu papel como "O Fantasma Cinzento", está à beira da miséria graças a sua carreira em declínio. Para resolver seus problemas financeiros, ele vende todo o seu material de cinema. Logo em seguida, uma série de crimes relacionados com o antigo programa de Trent começam a ocorrer. Batman que se inspirou em parte pelo programa do Fantasma Cinzento que era seu herói de infância, agora pede ajuda a Trent para pôr fim aos crimes. Eles precisam deter o incendiário maluco (sabotador) que anda explodindo os prédios de Gotham. Por fim, Bruce Wayne ajuda financeiramente Trent, para que ele pudesse reerguer sua carreira.