Luís Bernardo Valença é um jovem empresário lisboeta, no início do século XX; O rei D. Carlos fica furioso com o seu primo El Rei Eduardo VIII porque os ingleses sob a capa de um "humanismo hipócrita", querem eliminar a concorrência dos produtores portugueses de cacau, alegando o uso ilegal do trabalho escravo e incentivando o boicote à compra do cacau de São Tomé; Luís Bernardo conhece e apaixona-se por Matilde, prima do seu melhor amigo João Forjaz. David Jameson é um governador britânico na Índia e casado com uma bela esposa, Ann Jameson.