Un vecchio compagno d’università chiede aiuto al dottor Watson e, tramite lui, al grande investigatore Sherlock Holmes: Percy Phelps, funzionario del Ministero degli Esteri. E' nei guai fino agli occhi, al limite della disperazione, perché si è lasciato sottrarre delle carte assolutamente importanti che devono restare segrete: un patto navale tra Italia ed Inghilterra in funzione anti-francese.